2週間、6大メジャー、Binance パーペチュアル・ロスカット $715M

4 月 25 日から 5 月 12 日までの間、当社のクロス取引所ロスカット・デーモンは Binance パーペチュアル先物において 6 つのメジャー資産で 30,775 件の強制決済イベントを記録しました。消し去られた総ノーショナルは ~$715M。そのうち $293M がロング、$422M がショートでした。BTC が ~$77.5K から ~$80.7K に動き、ETH が 5% のレンジで振動したこのウィンドウで、ショートは請求書の 59% を支払いました。

これは shorts paid for the rally の姉妹記事です。ファンディングは誰が間違った方向にいる代償を支払っているかを教えてくれます;ロスカットは彼らが建物から運び出されるタイミングを教えてくれます。

デーモン停止による 4 日間(4 月 28 日から 5 月 1 日)のカバレッジ・ギャップ。ウィンドウは暦日 18 日にわたり、そのうち BTC/SOL は 14 日、ETH/XRP は 13 日、BNB/DOGE は 12 日分のデータがあります。アクティビティは 5 月 3 日から加速します:4 月 25–27 日は静かなプレラリー日で、それぞれ 1 桁百万ドルのロスカットでした。活発な時間帯では、6 資産全体でおよそ 30 秒に 1 件の強制決済イベントが発生しています。

資産別の内訳

BTC、SOL、BNB は明らかにショートヘビーです:ドルダメージの 3 分の 2 以上がショートに着地しました。これらはウィンドウ内で最もクリーンな局所高値を記録した 3 つの資産です。ETH と XRP はほぼバランスが取れました。ETH は平均回帰の期間を過ごし、反対方向を指す 2 つの激しい一方的カスケードが集約では相殺されました。DOGE は例外で、ロングのほうが多く支払った唯一の資産です。

BTC の日次ロスカット

構造を最も明瞭に読むのは BTC の日ごとの内訳で、ショートをラインの上、ロングを下に置いたものです。

ショートが支払った 3 日連続(5 月 4–6 日、BTC 単独で $125M を消し、価格は $2.1K 上昇)、$23M のロングを食べた単日の反転(5 月 7 日)、そして 5 日後の 2 度目のショート・スクイーズ(5 月 10 日、$28M)。非対称性は方向に追従します:BTC が ≥ 0.5% 動いた 9 日それぞれで、動きと反対側が請求書の大部分を支払いました。公平なコインでの確率:1/512 ≈ 0.2%。

カスケード日の解剖

6 資産全体の集約ロスカット・ノーショナルによる 60 秒ウィンドウのトップ:

スクイーズ・サイクルの 2 つの両端は、異なる日の時計時間で 90 秒違いで着地しました。5 月 4 日 02:00 UTC の ETH ショート・カスケードがラリーを開始し、5 月 7 日 14:35 UTC の ETH ロング・カスケードがそれを終わらせました。同じ資産、同じプレイブック、反対サイド。

DOGE:ロングがより多く支払った唯一の資産

DOGE は何か月も平均 +0.60% のファンディングを出していました。ロングは文字通り、ポジションを保有する権利のために 8 時間ごとにショートに支払います。当社のウィンドウでは、DOGE のロング/ショート比率は 2.59 でした(BTC は ~1.1 と比較してください)。その板は恒久的にロングで、そこにいるために恒久的に支払っています。

この組み合わせは、ボラティリティで洗い流されるものとまさに同じです:一方向に過剰ポジション、そこにいるために支払う。10 日間の活発な日のうち、DOGE で意味のあったすべてのカスケード・チケットの大半はロングでした。ウィンドウ内の DOGE 最大の単一ロスカット、$732K のロングは、5 月 10 日の XRP 最大ロング・チケットと同じ 20:49 UTC の分に発火しました。小さいが紛れもないクロスアセットのリテール・ロング・フラッシュです。

このウィンドウで DOGE perp を保有していた場合、統計的に最も拭き取られる可能性が高いリテール銘柄でした。DOGE が最も激しく動いたから(価格はほとんど動いていません)ではなく、板が構造的に偏っており、ファンディングが静かな時間ごとにロングを出血させていたからです。価格チャートはこれを示しません。ロスカット・フローは示します。

最大の単一イベント

$10M を超える 2 つの ETH チケットは、上の表の 2 つのカスケードの先頭です。5 月 10 日のクロスアセット分(20:49 UTC)はウィンドウ内の DOGE と XRP の両方の最大ロング・チケットを運んでいます。リテール・ロングは、それ以外はほとんど動いていないアルトコインで濯がれました。

ロスカットがクラスタリングするとき

ヒートマップを 2 本の水平ストライプが支配します:02:00 UTC(アジア夜遅く / 欧州夜間)と 14:00 UTC(米国キャッシュ株式市場オープン)。両ピークとも 5 月 4–7 日サイクルからのカスケードを含んでおり、結果はこれら 3 つのイベントに部分的に駆動されています。より静かなサンプル・ウィンドウではこれらのストライプはより柔らかくなるでしょう。

クロス取引所:24 時間プレビュー

Bybit と OKX のロスカット・デーモンは 2026-05-12 にオンラインになったので、これはマルチ会場データの最初の 24 時間です。構造的結論を引き出すには不十分です。プレビューとして:

最初の 24 時間で、BTC のロスカット・フローは Binance / Bybit / OKX で 66/28/7 に分かれた一方、他のすべての資産は 90%+ が Binance に集中しました。BNB は 94% Binance、ETH は 93%。BTC パーペチュアル流動性は真にクロス会場ですが、アルトはそうではありません。

ライブで観察する方法

Methodology

この記事のすべてのロスカット・イベントは、Binance の !forceOrder@arr、Bybit の allLiquidation (v5)、OKX の liquidation-orders WebSocket フィードをサブスクライブするプライベートなクロス取引所デーモンから来ています。各約定について ts_ms、exchange、side、qty、price、usd = qty × price を保存します。Binance はロスカット注文の市場サイドを送信します(SELL がロングをクローズ、BUY がショートをクローズ);Bybit と OKX はポジション・サイドを直接送信します。インジェスト時に long(ロングが強制決済された)と short(ショートが強制決済された)に正規化します。

ストレージ:資産ごとの日次 JSONL ファイルが data/<asset>/liq_events/<exchange>/YYYY-MM-DD.jsonl の下、加えてライブ・フィード用の 10,000 エントリの Redis ストリームが資産ごとに。この記事の完全な記録合計:30,775 イベントで $715,225,467。記録されたチケットの合計、上のスロットリング注意点が適用されます。カバレッジ:BTC/SOL は 14 日、ETH/XRP は 13 日、BNB/DOGE は 12 日、4 月 25 日から 5 月 12 日の間、デーモン停止による 4 日間のギャップ(4 月 28 日から 5 月 1 日)あり。クロス取引所:5 月 12 日に Bybit イベント 367 件、OKX イベント 206 件。

データとパイプラインは methodology/liquidations に文書化されています。