ロスカット・ヒートマップはどこまで正確か:マップが知っていること、推測していること

ロスカット・ヒートマップを開くと、色が証拠のように見えます。価格の上下に明るい帯が並び、「ロスカットがある場所」では輝きが濃くなります。多くの読者は、この絵を過去に起きたことの記録、あるいは約定を待つ注文のリストとして受け取ります。どちらでもありません。ロスカット・ヒートマップは、1 枚のキャンバスに 2 つの別のものを描いています。価格がそこに届いたら建玉が強制決済される場所のモデルと、優れたマップなら、実際にプリントされたロスカットのテープです。前者は仮定の上の算術です。後者は、穴の空いた測定です。

この記事は、その仮定と穴についてです。MarketTrace 自身のテープから、2026 年 10 月 8 日から 15 日までの BTC パーペチュアル・ロスカット 1 週間分を取り出しました。Binance、Bybit、OKX にわたる 19,162 件、$4.64億です。これを使って、ロスカット・マップを読むときに人々が当然と思っている 6 つのことを検証しました。基本の読み方ガイドは別記事のロスカット・ヒートマップの読み方です。本稿はその続きにあたります。

2 つのレイヤー、2 種類の知識

天気図と雨量計は、どちらも雨について教えてくれます。一方はモデルから計算されたもの。もう一方は、実際に濡れたバケツです。ロスカット・ヒートマップはその両方を同時に備えており、読者がどちらのレイヤーを見ているのかを忘れたときに問題が始まります。

想定レイヤーはモデルです。MarketTrace では liqmap_model_v1 で、メソドロジーのページに 5 つのルールが書かれています。平たく言うと、Binance、Bybit、OKX にわたって建玉が増えると、モデルはその価格で新しいポジションが建てられたと仮定します。そして、そのときに成行で仕掛けていた側(テイカー買い比率)でロングとショートに分け、各サイドを 25x、50x、100x の等しい 3 分の 1 ずつに分けます。それぞれの 3 分の 1 には、レバレッジと各取引所の維持証拠金率からロスカット水準が割り当てられます。建玉が減ると、すべての未決済ロットは同じ割合で縮みます。価格が水準を越えると、そのロットの該当部分はマップから消えます。すべては約 0.06% 幅の価格バケットで数えられ、$81,600 では $50 刻みです。

実現レイヤーは雨量計です。3 つの取引所が公開したとおりのロスカット・プリントを、その時点の約定価格が分かる場合はそこに置いたものです。

ヒット率は両者が出会う場所であり、モデルがどれだけ正確だったかを示せる唯一の数字です。詳しくは最後に述べます。

1. 「明るい帯は、すでに起きたロスカットだ」

違います。想定レイヤーにあるものは、何ひとつ起きていません。取引所は未決済ポジションのロスカット価格を公開していないので、どの提供者のマップも、実際のロスカットが待っている場所を描くことはできません。描けるのは、モデルの仮定が成り立つ場合にそれがどこにあるかです。建玉が増えた場所で建てられ、モデルが仮定したレバレッジで、誰も証拠金を追加せずに保有されたポジションです。

だから、提供者が違うマップは形が似ていても、強度が食い違います。同じ建玉の時系列でも、レバレッジ構成や証拠金テーブルが違えば、輝きは価格から別の距離に置かれます。どのマップも、同じ食材に対する別のレシピです。

明るい帯は、こう読んでください。価格がここに来たら、これらの仮定の下で、これだけの建玉がロスカット点に達する。「ここでこれだけロスカットされる」でも、「ここがロスカットされた場所だ」でもありません。

2. 「マップは、人々がどれだけのレバレッジを使っているか知っている」

仮定しているだけです。未決済ポジションのレバレッジ分布は、外部から観測できません。取引所は知っていて、ほかの誰も知らないので、マップはどれかを選ばなければなりません。

その選択の算術は短いものです。レバレッジ L、維持証拠金率 m のロングでは、ロスカット水準はエントリーの約 1/L から m を引いた分だけ下にあります。大手取引所の BTC の最初のティアでは m は 0.4% から 0.5% 程度で、例として 0.4% を取ると、$81,600 で建てた 100x ロングは 0.6% 下、$81,110 付近でロスカット水準に達します。50x ロングは 1.6% 下で、$80,290 付近。25x ロングは 3.6% 下で、$78,650 付近。10x ロングは 9.6% 離れ、$73,740 付近です。24 時間マップの通常のズームでは、チャートの端の近くか、その外側になります。(MarketTrace のモデルは 3 取引所すべてに 0.5% を使うので、各水準はエントリーに 0.1% 近づきます。)

仮定を変えれば、帯は跳ねます。MarketTrace のマップは 1 つの仮定を置き、ページに明記しています。25x、50x、100x の等しい 3 分の 1 ずつで、これは点推定ではなく、一般的なリテールの範囲を囲む枠です。帯は、強制注文が現れうる場所の幅として扱ってください。

ここから 2 つのことが導かれます。第一に、マップは高レバレッジに偏ります。10x や 5x のポジションは価格から遠く、めったに描画されないので、価格の下が静かに見えるマップは、的外れなレバレッジを見ているのかもしれません。第二に、マップは証拠金の追加を見られません。トレーダーが証拠金を積み増すと、建玉は変わらないままロスカット水準が動きますが、帯は元の場所に残ります。モデルではなく自分の数字が欲しいなら、ロスカット価格計算機が取引所ごとの計算をしてくれます。

3. 「すべてのロスカットがドットとして表示される」

実現レイヤーは測定であり、測定器は取引所の公開フィードです。それぞれに固有の欠落があります。

Binance は、自社のロスカット・ストリームをスナップショットとして文書化しています。「各シンボルについて、1000ms 以内の最新のロスカット注文 1 件のみがスナップショットとして配信されます。」数百のポジションが 1 秒以内に死ぬカスケードでも、公開フィードはその 1 秒に 1 件のプリントしか運びません。Bybit の allLiquidation トピックは、500 ms のバッチでロスカットを配信します。MarketTrace のカバレッジ注記では、OKX の公開チャンネルを標本として扱っています。Hyperliquid はロスカット・フィードを公開していません。執筆時点で BTC 建玉の 19% を保有していますが、マップはそこに何も描きません。

Binance の欠落は、この 1 週間のデータにはっきり表れています。週内の分を、ロスカット金額の多い順に並べて上位 5 つを取ります。その分に、Binance は 35、22、35、31、19 件をプリントしました。Bybit は 469、145、297、375、295 件。Binance は建玉で最大の取引所で、同じ 5 分間にプリントされた $1.08億のうち $7,800万を占めました。それでも件数は、フィードの上限で頭打ちになります。

つまり件数は下限です。ドル金額も下限です。配信されなかったプリントは、合計されることがないからです。取引所をまたいでロスカットを合計するサイトは、バッチ配信のフィード(Bybit)に、上限のあるフィード(Binance)と、標本のフィード(OKX)を足して、その合計を「仮想通貨のロスカット」と呼んでいます。この数字は役に立ちます。同時に、現実より小さく、その差は取引所の外にいる誰にも測れません。

1 週間、1 資産、3 取引所:

出典:MarketTrace ロスカット・アーカイブ、BTC、2026-10-08 08:00 から 2026-10-15 08:00 UTC。ドル値は数量に取引所の基準価格を掛けたものです。

Binance は、プリント数では 3 分の 1、金額では 3 分の 2 を占めます。一部は取引所の規模によります。一部は、フィード同士が「1 件のロスカット」とは何かで一致していないことによります。Binance は 1 回の配信で 1 注文を公開し、Bybit は約定サイズをバッチで公開するため、大きなポジションが小さなプリントの連なりとして届くことがあります。この週にあった $100万以上の 43 件のプリントのうち、41 件が Binance、2 件が OKX、Bybit は 0 件でした。プリント数とは、フィード・メッセージの数です。プリント数でドットの大きさを決めるマップは、フィードそのものを描いています。

4. 「ドル金額は、売られた金額だ」

ロスカットのプリントはサイズと価格を持ち、あらゆるマップや集計サイトのドル金額は、一方に他方を掛けたものです。やわらかいのは価格のほうです。

Bybit は、ロスカット・ストリームの価格を破産価格として文書化しています。ポジションの証拠金が完全に消える水準です。Binance は、ロスカット注文の価格(ストリームの p)を公開します。どちらも、強制注文が実際に約定した場所ではなく、どの取引所の公開フィードも、それがどこだったかは教えてくれません。ロスカット・エンジンは、ロスカット価格でポジションを引き継ぎます。破産価格は、損失が増える方向に、維持証拠金 1 つ分ほど先にあります。

この差はデータに現れます。MarketTrace のテープにある BTC ロスカット 7 日分で、Binance の報告価格は、同じ取引所のその秒の直近約定価格より、中央値で 0.39% 先にありました。ロングでは下、ショートでは上です。Bybit は 0.31% 先でした。これは維持証拠金 1 つ分にほぼ相当します。OKX は、直近約定価格と 0.01% 以内で一致しました。各プリントを報告価格で描くマップは、Binance と Bybit のドットを、ポジションが死んだ場所より 1 段先に置きます。ロングは市場より下、ショートは上で、BTC ではそれぞれ約 6 つの $50 バケット分外側です。MarketTrace は、ロスカットから 1 秒以内の同じ取引所の約定がある場合(ほとんどの場合そうです)はそこに、ない場合はそのステップの価格レンジの内側に、各プリントを描きます。

サイズにも同じやわらかさがあります。大きなポジションは段階的にロスカットされます。市場が破産価格より良い価格で強制注文を吸収できないとき、保険基金がその差を埋めるか、自動デレバレッジが反対側のポジションを決済します。目に見えるプリントは、そのプロセスの 1 切れで、基準価格で値付けされています。MarketTrace は API で合計値にそのとおりのラベルを付けています:estimated_base_qty_x_source_reference_price。ノーショナルの推定値です。強制注文が実際に何を受け取ったかは、取引所の内側にとどまります。

これは、「なぜ同じ日についてサイト A は $2億、サイト B は $3.5億と言うのか」への答えのすべてでもあります。取引所のリストが違う。Binance の 1 秒あたり 1 件のスナップショットの扱いが違う。基準価格が違う。重複排除が違う。どれもそれぞれの定義では間違っておらず、どれも「その数字」ではありません。

5. 「ローソク足が帯に触れたときにロスカットが起きる」

あなたが見ているローソク足は、1 つの取引所の直近約定価格です。ロスカット・エンジンはそれを使いません。Binance は、はっきり述べています。「Binance は、不要なロスカットを防ぎ、悪意ある者による相場操縦を抑止するために、マーク価格を使用します。」マーク価格は、現物取引所にわたるインデックスと、ベーシスの移動平均から作られます。直近約定価格より動きが遅く、単一取引所のヒゲを無視します。Bybit と OKX も、同じ理由で自社のマーク価格で発動します。

だから、明るい帯をヒゲが貫いたのに、その下にプリントがなくても、モデルが失敗したことにはなりません。直近約定価格はそこへ行きました。マーク価格は行きませんでした。逆も起こります。急な動きの中では、あなたの取引所のローソク足がまだ届いていないのに、マーク価格がある水準を越えることがあり、チャートが触れていない帯の下にプリントが現れます。さらに、帯自体が 0.06% のバケットで、3 つの取引所の証拠金テーブルも異なるので、「その水準」は線ではなく、短い幅です。

MarketTrace のモデルは、単一取引所の終値ではなく、統合価格の各ステップの高値と安値で水準の通過を判定します。そのステップの安値がロングの水準に届くか、高値がショートの水準に届くと、ロットの該当部分がマップから消えます。1 分以上のステップで描かれるマップには、妥当なテストです。それでも、ロスカット・エンジンが使っていない価格系列に対するテストであり、ヒット率はその影響を引き継ぎます。

6. 「ロスカット・ヒートマップは流動性ヒートマップだ」

配色と言葉の半分を共有していますが、両者は正反対です。

流動性ヒートマップ、つまり Bookmap 型のオーダーブック・ヒートマップは、待機中の指値注文を示します。実在し、今この瞬間にブックで見え、1 ミリ秒でキャンセルできるもので、それはスプーフィングと偽の壁という話題そのものです。ロスカット・ヒートマップは、モデル化された強制決済点を示します。発動するまで見えず、キャンセルもできません。動かす方法は、証拠金を追加するか、ポジションを閉じるかだけです。一方は、人々が取引しようと申し出ているもの。もう一方は、取引所が人々に対して行うことです。

2 つは相互作用し、それが混同が続く理由です。価格の下にあるロングのロスカット水準の集まりは、将来の成行売り注文の集まりです。そこでブックが薄ければ、その売りはより遠くまで進みます。これがカスケードの仕組みであり、ストップ狩りと呼ばれる多くの動きの背後にある仕組みです。同じ価格に厚い待機ビッドがあれば、それを吸収するでしょう。2 つのマップは一緒に読み、片方をもう片方として読んではいけません。ブック側は板の厚みのページに、強制フロー側はロスカット・ヒートマップにあります。

正確さとは何を意味すべきか

どんなマップも、正確だと称することはできます。その言葉を検証可能にするには、具体的な意味を持たせなければなりません。

ウィンドウ内で価格が越えたすべての想定水準を取ります。各通過について、実現テープを見ます。同じサイドのロスカットが、その水準から 1 タイムステップ以内かつ 0.3% 以内に、$10万以上、またはそこでモデルが想定した量の 1% 以上のどちらかの量でプリントされたか。そうなった通過の割合がヒット率です。MarketTrace は、マップが稼働した日から、全アセット、全ウィンドウ、全レバレッジ・プリセットについて毎時これを計算し、3 つのゲートを通過してから初めて数字を公開します。テープ 90 日分、フィードの欠損で失った分が 1% 未満、モデルの変更なしで 30 日。それまでは、ページに数字の代わりに日数カウンターを表示します。

この数字を動かす要因は、このマップに限らずどのマップにも 3 つあります。Binance のスナップショットと OKX の標本は、数字を下向きに偏らせます。起きたのに配信されなかったロスカットは、ミスとして数えられるからです。価格が到達する前に閉じられたか、証拠金を追加されたポジションは、ミスとして数えられませんが、そもそもロスカットになる運命でもありませんでした。モデルは、静かに去ったものの帯を描いたのです。そしてヒットの一部は自己成就的かもしれません。同じマップを読んだトレーダーが、同じ帯に注文を置くからです。

5 月のガイドロスカット・ヒートマップの読み方は、ほかに 4 つの誤読を挙げました。マップを価格目標として読むこと、磁石として読むこと、ライブ・テープの代わりにすること、1 つの提供者の出力を普遍的なものとして扱うことです。4 つとも今も成り立ちます。特に磁石の主張は、議論ではなく数字に値し、ヒット率がその数字です。1 つも公開していないマップは、輝きを信じてくれと言っているのです。

マップは何のためにあるか

ロスカット・ヒートマップは、それが何であるかに沿って使えば、狭い問いにうまく答えます。価格がこの水準に達したら、どれだけの強制フローが、どちら側に、どのレバレッジの仮定の下で現れうるか。これは潜在的な燃料のマップで、実際のブックと実際のテープに照らして読むものです。

習慣は、上の 6 点から導かれます。レバレッジの仮定を、枠として読む。合計を信頼する前に、カバレッジ表示を確認する。取引所のリストが分母です。動いている間は、実現レイヤーを見て燃料が燃えているかを確かめ、動きが速いときはライブのロスカット・テープに切り替える。帯をプリントなしできれいに越えたときは、モデルを責める前に、マーク価格を疑う。

無料の BTC ロスカット・ヒートマップは、直近 24 時間を、両方のレイヤー、カバレッジ表示、ヒット率カウンターとともに表示します。予測のみのマップとの並列比較は、CoinGlass のロスカット・ヒートマップと MarketTraceを参照してください。同じテープは、MCP 経由でエージェントからもクエリできます。get_liquidations_recent は、ノーショナルの意味を明記したうえで、最大 24 時間分のロスカット合計をサイド別に返し、MCP サーバーは無料です。

FAQ

ロスカット・ヒートマップは正確ですか?

発行者がヒット率を公開するまで、誰も断言できません。どのマップも、信頼する前にヒット率を求めてください。想定レイヤーは、仮定したレバレッジ構成に基づくモデルです。実現レイヤーは、欠けのあるテープです。MarketTrace はヒット率を毎時計算しており、テープが 90 日分たまり、フィードの欠損が 1% 未満で、モデルが 30 日間変わらなかった時点で公開します。

ロスカット・ヒートマップは実際の注文を表示しますか?

いいえ。建玉が強制決済される水準をモデル化して表示します。実際の待機注文を示すのはオーダーブック・ヒートマップで、これは別のツールであり、多くの場合は別のページです。

なぜサイトによってロスカット合計が違うのですか?

サイトごとに足し合わせるフィードが違うからです。Binance は 1 シンボルあたり 1 秒に最大 1 件のロスカットしか配信せず、OKX は標本を配信し、Hyperliquid はフィードを公開していません。基準価格も異なり(破産価格、注文価格、約定価格)、重複排除の方法も異なります。どの合計も、下限であると同時に推定値です。

ロスカット・ヒートマップはどのレバレッジを想定していますか?

提供者によって異なります。MarketTrace は新しい各ロットを 25x、50x、100x の等しい 3 分の 1 ずつに分け、そのことをページに明記しています。$81,600 では、ロングのロスカット水準はエントリーのおよそ 0.6%、1.6%、3.6% 下になります。

チャート上の水準に価格が触れなくても、ロスカットされることはありますか?

はい。ロスカットはマーク価格、つまりインデックスに基づく価格で発動します。あなたの取引所の直近約定価格とは別の数字です。チャートがある水準をヒゲで抜けてもロスカットが起きないことがあり、チャートがその水準に届かないうちにロスカットが発動することもあります。

MarketTrace のロスカット・ヒートマップは無料ですか?

はい。24 時間マップ、両方のレイヤー、カバレッジ表示、メソドロジーは、ログイン不要で無料です。より長いウィンドウは Pro ティアで計画されていますが、まだ販売されていません。

データ注記と出典

テープ:Binance、Bybit、OKX の BTC パーペチュアル・ロスカット、2026-10-08 08:00 から 2026-10-15 08:00 UTC、19,162 件、推定ノーショナル $4.643億、MarketTrace のロスカット・アーカイブ(/api/liquidations/range)より。ドル値は数量に取引所の基準価格を掛けたものです。セクション 4 の価格差も同じアーカイブによります:2026-10-15 までの 7 日間の BTC ロスカットについて、各取引所の報告価格と、1 秒以内のその取引所自身の直近約定価格との符号付き差の中央値(Binance はロング −0.39%、ショート +0.39%、Bybit は −0.31% と +0.32%、OKX は ±0.003% 以内)。建玉の割合は MarketTrace の get_market_state、2026-10-23 09:45 UTC によります:Binance $77.5億、Bybit $51.1億、Hyperliquid $35.8億、OKX $25.7億。

• Binance, Liquidation Order Streams, USDⓈ-M Futures WebSocket documentation.
• Bybit, All Liquidation, v5 WebSocket public topic.
• Binance, What Are Mark Price and Price Index in USDⓈ-Margined Futures?
• MarketTrace, liquidations methodology: data sources, liqmap_model_v1, realized layer, hit-rate.

マイクロストラクチャーの記述であり、金融アドバイスではありません。