累積ボリュームデルタ(CVD):何で、どう読むか

CVD はどう計算されるか

先物取引所のすべての取引は taker 買いか taker 売りのどちらか。taker 買いはスプレッドを越えてアスクを持ち上げる成行注文。taker 売りはビッドを叩く成行注文。taker は即時性の対価を支払い、maker は流動性を提供します。

CVD は各取引に符号を付けてウィンドウにわたって合計します:

cvd(t) = Σ  ( volume_i  if taker_side_i == "buy"
            else -volume_i )

for every executed trade i within the trail window [t - W, t]

仮想通貨先物で一般的なウィンドウは 15 分、1 時間、4 時間、24 時間。短いウィンドウは日中フロー、長いウィンドウはその期間の構造的バイアスを示します。

CVD の読み方

CVD 単独ではセットアップになりません。価格と組み合わせて読みます。4 つの一般パターン:

• 価格上昇、CVD 上昇。 動きを積極的買い手がコストを払って作っている。トレンドに燃料あり。
• 価格上昇、CVD 平坦または下降。 価格が taker サポートなしで徐々に上昇。パッシブ・ビッドが吸収して板を押すか、動きが薄くて続きにくい。
• 価格下降、CVD 下降。 最初のケースの鏡像。積極的売りが価格を引き下げる。
• 価格下降、CVD 平坦または上昇。 積極的売り抜けなしで価格が下落。通常、売り手にモメンタムが残っていないか、下落がフロー主導でなく技術的であることを意味。

複数取引所にわたって見ると、集計された CVD は単一ソースより信頼性が高い。1 つの取引所での taker 買いの連続はフローのように見えるが、実際は 1 人のトレーダーかもしれない。3 取引所集計がこのノイズを滑らかにします。

CVD ダイバージェンス

CVD ダイバージェンスは価格と CVD が同じ物語を語らなくなったときに発生。2 つの古典的形態:

• ベアリッシュ・ダイバージェンス。 価格がより高い高値。CVD がより低い高値。買い手が 2 番目の高値で 1 番目より弱く押している。上昇の動きがフロー・サポートを失いつつある。
• ブリッシュ・ダイバージェンス。 価格がより低い安値。CVD がより高い安値。売り手が 2 番目の安値で 1 番目より弱く押している。下落の動きがフロー・サポートを失いつつある。

ダイバージェンスはシグナルでなく質問です — この動きの反対側は誰で、彼らは積極的サポートなしでどれだけ押せるか?ダイバージェンスを構造(主要レベル、過去のレンジ、ロスカット・クラスター)と組み合わせれば計画入力になります。単独では情報にもノイズにもなり得ます。

仮想通貨先物での CVD

仮想通貨パーペチュアル先物取引所(Binance USDⓈ-M、Bybit USDT パーペチュアル、OKX スワップ)は taker 側フラグとともにすべての取引を公開します。これにより CVD を推定なしでリアルタイム直接計算可能。

知っておきたい仮想通貨特有の詳細:

• BTC と ETH パーペチュアルの板は深い。 CVD がきれいに読まれる。積極的フローがテープに明確に見え、ほとんどの時間で価格と整列。
• ミッドキャップ・パーペチュアル(SOL、BNB、XRP、DOGE)はよりノイジー。 $500K の taker 買い 1 件が真の方向性確信なしに CVD を吹き飛ばすことがある。より長いウィンドウで読むのを推奨。
• ファンディングレートと CVD は相互作用する。 ファンディングがロングからコストを取り、CVD が負に転じるとき、ロングはフローが支持しなくなったポジションの代金を払っている。仮想通貨先物で最もクリーンな pre-flush セットアップの 1 つ。
• Spot CVD と perp CVD は食い違うことがある。 spot は一方向のロング・フロー優勢、perp は双方向均衡。spot CVD 正 + perp CVD 平坦の動きは、買いがレバレッジでなく本物の金であるシグナル。

CVD があなたに教えないこと

限界を正直にすることが重要。CVD は入力でありシステムではない。

• ポジショニングを知らない。CVD が正でも動きが過密ならロング・スクイーズが起きる可能性。
• サイズ分布を調整しない。1000 BTC の taker 買い 1 件は 1 BTC の taker 買い 1000 件と同じに扱う。オーダーフローの形は重要だが CVD は量だけ合計。
• 現在時制の指標。点がチャートに落ちる時に積極的フローはすでに発生済み。取引は右端で起こり画面中央ではない。
• 単一取引所 CVD は誤解を招く可能性。主要取引所間で集計するのが本当の読み。

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