Liquidación en cripto: cierre forzado de una posición apalancada
Actualizado 2026-05-22
La liquidación es lo que sucede cuando una posición cripto apalancada se queda sin margen. El exchange la cierra automáticamente. Pierdes el margen depositado para esa posición. No hay margin call ni oportunidad de depositar más. El cierre es definitivo en el momento en que el precio alcanza el nivel de liquidación.
Cómo funciona la liquidación
Una posición cripto apalancada deposita una fracción de su valor nocional como margen. Con 10× de apalancamiento, una posición BTC de $10.000 deposita $1.000 de margen inicial. A medida que el precio se mueve en contra de la posición, ese margen se va comiendo. El exchange rastrea un segundo umbral llamado margen de mantenimiento, un colchón más pequeño por debajo del inicial. En el momento en que el patrimonio toca el margen de mantenimiento, la posición se liquida.
En Binance USDⓈ-M, Bybit USDT y OKX swaps el margen de mantenimiento es una tabla de tiers: aproximadamente 0,30–0,50% en el nocional más pequeño, subiendo a medida que crece el tamaño. En Hyperliquid la tasa de mantenimiento es plana por moneda y no escala con el nocional: BTC 1,25% (apalancamiento máximo 40×), ETH 2,00% (25×), SOL y XRP 2,50% (20×), BNB y DOGE 5,00% (10×). El exchange empareja el trade de cierre contra otro participante en el libro, luego envía el déficit resultante (si lo hay) al fondo de seguro.
Tanto el margen aislado como el cruzado pueden liquidarse. En margen aislado solo el margen asignado está en riesgo y el resto de la cartera queda intacto. En margen cruzado el balance entero respalda cada posición abierta, así que una sola liquidación puede vaciar la cuenta.
Cómo se calcula el precio de liquidación
Para una posición long: Liq = Entrada × (1 − 1/Apalancamiento) ÷ (1 − MargenDeMantenimiento). Para una short: Liq = Entrada × (1 + 1/Apalancamiento) ÷ (1 + MargenDeMantenimiento). La fórmula asume una posición abierta con el calendario de comisiones estándar.
Ejemplo: entrada $94.200 en Binance, 10× long, 0,40% de margen de mantenimiento. Precio de liquidación = 94200 × (1 − 0,10) ÷ (1 − 0,004) = $85.121. La misma posición a 50× se liquidaría aproximadamente a $92.634, una caída del 1,7%. La calculadora de precio de liquidación de MarketTrace ejecuta esto para cada venue.
Cómo evitar la liquidación
Un apalancamiento más bajo es la primera palanca. Una posición a 5× sobrevive a una caída del 19% en Binance antes de la liquidación; una posición a 50× sobrevive aproximadamente al 1,6%. La volatilidad en BTC supera rutinariamente el 1,6% en una hora, así que 50× sin stop está más cerca del juego que del trading.
Establece un stop-loss manual por encima del nivel de liquidación, dimensionado por la volatilidad del activo más que por el apalancamiento. La calculadora de tamaño de posición traduce un presupuesto de riesgo fijo (por ejemplo 1% del capital de la cuenta) al tamaño exacto de contrato que respeta la distancia del stop.
Añade margen a una posición abierta para alejar el precio de liquidación del mercado. Esto convierte el balance no usado de la cuenta en un colchón más grueso. En la mayoría de exchanges esto es una operación de un toque en el panel de posición.
Evita mantener posiciones apalancadas grandes durante eventos de volatilidad conocidos: FOMC, NFP, anuncios importantes de exchanges, unlocks on-chain. La cinta de liquidaciones cross-exchange de MarketTrace registra cómo se ve cada uno de estos en tiempo real.
Liquidaciones long versus short
Una posición long se liquida cuando el precio cae a través de su nivel de liquidación. Una short se liquida cuando el precio sube. En la cinta de liquidaciones de MarketTrace, los longs son rojos y los shorts verdes. Una ola de rojo tras una caída de precio es una cascada de longs; una ola de verde tras un rally es un short squeeze.
Las cascadas son la huella visible de posiciones apalancadas fallando una tras otra. Tienden a agruparse en números redondos y en zonas previas de soporte/resistencia porque ahí es donde se apilan los stops y las liquidaciones. Tras despejarse la cascada, el mercado a menudo se revierte bruscamente porque la venta (o compra) forzada ya no está ahí.
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Preguntas frecuentes
¿Qué pasa cuando te liquidan?
Tu posición es cerrada a la fuerza por el exchange en el momento en que tu patrimonio cae al margen de mantenimiento. Pierdes el margen depositado en esa posición. En Binance, Bybit y OKX una pequeña fracción del patrimonio restante también va al fondo de seguro del exchange para cubrir cualquier déficit. La pérdida realizada es definitiva; no hay margin call que puedas responder con más depósito una vez que el precio está en el nivel de liquidación.
¿Cómo evitas ser liquidado?
Usa menos apalancamiento y coloca un stop-loss manual bien alejado del nivel de liquidación. Con 5× de apalancamiento una posición long se liquida aproximadamente al 19% debajo de la entrada en Binance; a 50× son aproximadamente 1,6%. El stop debe estar a un nivel que refleje la volatilidad, no el apalancamiento. Añadir margen a una posición abierta empuja el nivel de liquidación más lejos del precio; reducir el tamaño tiene el mismo efecto.
¿Por qué la liquidación es un cierre forzado en lugar de un margin call?
Los perpetuos cripto se liquidan continuamente, así que el exchange no puede esperar a que un usuario responda. El motor de matching cierra la posición al precio de liquidación en el momento en que se viola el margen de mantenimiento. Esto protege a la contraparte (el trader del otro lado de la posición) y al fondo de seguro. Los futuros y acciones tradicionales usan un margin call porque operan en sesiones; cripto opera 24/7.
¿Qué es una liquidación long versus una liquidación short?
Una liquidación long cierra una posición long porque el precio bajó a través del nivel de liquidación. Una liquidación short cierra una short porque el precio subió. La cinta de liquidaciones de MarketTrace colorea los longs en rojo y los shorts en verde, así un cluster de un color señala una cascada unilateral.
¿Difiere el precio de liquidación entre Binance, Bybit, OKX y Hyperliquid?
Sí, porque cada venue aplica una tasa de margen de mantenimiento diferente. En el tier más bajo Binance usa 0,40%, Bybit 0,50%, OKX 0,30% y Hyperliquid usa tasas planas específicas por moneda que van de 1,25% en BTC hasta 5,00% en perps más pequeños. Mismo apalancamiento y entrada, distinto precio de liquidación. La calculadora de precio de liquidación de MarketTrace aplica la tasa correcta por venue.