Volatilidad realizada y ATR: qué son y cómo leerlas
Actualizado 2026-07-05
La volatilidad realizada mide cuánto se movió realmente el precio en el pasado reciente, calculada a partir de los retornos y anualizada. Es retrospectiva, a diferencia de la volatilidad implícita, que se deriva de forma prospectiva de los precios de las opciones. El Average True Range (ATR) es una medida complementaria: la distancia típica que recorre el precio en una sola barra, usada para dimensionar stops y posiciones. MarketTrace expone ambas — rv_24h_pct y atr_1h_pct — en el bloque de precio del feed.
Volatilidad realizada frente a implícita
La volatilidad realizada (RV) es un resumen estadístico de los retornos pasados. Tomas el retorno logarítmico de cada barra (digamos cada minuto), calculas la desviación estándar de esos retornos sobre una ventana, y luego anualizas multiplicando por la raíz cuadrada del número de periodos en un año. Para barras de un minuto ese factor es la raíz cuadrada de 525.600. El resultado es un único porcentaje: la magnitud anualizada de los movimientos típicos.
La volatilidad implícita corre en la dirección opuesta del tiempo. No se mide en absoluto a partir de la historia; se despeja de los precios de las opciones como el número de volatilidad que hace que un modelo de valoración de opciones devuelva la prima negociada. Es la conjetura prospectiva del mercado. Cuando la implícita se sitúa muy por encima de la realizada, las opciones están descontando más movimiento del que realmente ha ocurrido — a menudo por delante de un catalizador conocido.
Las dos son complementarias. La realizada te dice lo que el activo ha estado haciendo; la implícita te dice lo que el mercado de opciones espera a continuación. Una gran brecha en cualquier dirección es en sí misma una señal.
Average True Range (ATR)
El ATR responde a una pregunta más simple y más táctica: ¿qué distancia recorre típicamente el precio en una barra? El True Range de una barra es la mayor de tres distancias — máximo menos mínimo, máximo menos el cierre anterior, y cierre anterior menos mínimo — de modo que captura los gaps además del rango intrabarra. El ATR es la media móvil del True Range, convencionalmente sobre 14 barras: ATR(14).
Como el ATR está denominado en precio, MarketTrace lo normaliza a un porcentaje del precio (atr_1h_pct = ATR(14) en barras horarias dividido por el precio). Eso lo hace comparable entre activos y a lo largo del tiempo: un ATR horario de 0,4% en BTC y en una alt de menor capitalización describen la misma agitación relativa aunque las cifras en dólares difieran en órdenes de magnitud.
Usar la RV y el ATR en la práctica
Colocación de stops: un stop puesto dentro de un ATR de la entrada será alcanzado por el ruido ordinario. Dimensionar el stop como un múltiplo del ATR (comúnmente 1,5 a 3 veces) lo sitúa más allá del rango de barra a barra, de modo que solo un movimiento genuino en contra de la posición lo activa. Cuando el ATR se expande, el mismo múltiplo ensancha automáticamente el stop.
Dimensionamiento de posición: el dimensionamiento basado en riesgo fija la pérdida en dólares en el stop y luego despeja el tamaño. Si arriesgas una fracción fija del capital y tu stop está a N veces el ATR, el tamaño de la posición baja a medida que sube el ATR — mantienes menos en regímenes volátiles y más en los tranquilos, manteniendo constante el riesgo por operación.
Lectura de régimen: una RV y un ATR crecientes marcan un mercado en expansión, con tendencia o estresado; valores decrecientes marcan una compresión que a menudo precede a una ruptura. Leerlos junto a la financiación y el flujo de órdenes separa una deriva tranquila del enroscamiento previo a un movimiento.
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Preguntas frecuentes
¿Cuál es la diferencia entre volatilidad realizada e implícita?
La volatilidad realizada se mide a partir de los retornos de precio pasados — la desviación estándar anualizada de cuánto se ha movido ya el precio. La volatilidad implícita es lo opuesto: se despeja de los precios actuales de las opciones y representa la expectativa prospectiva del mercado sobre el movimiento futuro. La realizada es historia; la implícita es un pronóstico. Una brecha amplia entre ambas (la implícita muy por encima de la realizada) suele significar que el mercado de opciones está descontando un catalizador que aún no ha aparecido en el spot.
¿Cómo se calcula la volatilidad realizada?
Toma el retorno logarítmico de cada barra sobre tu ventana, calcula la desviación estándar de esos retornos, y luego anualiza multiplicando por la raíz cuadrada del número de barras en un año. El rv_24h_pct de MarketTrace usa retornos por minuto sobre las últimas 24 horas y anualiza con la raíz cuadrada de los minutos en un año, de modo que la salida es directamente comparable con una cotización de volatilidad implícita anualizada.
¿Qué significa ATR(14)?
ATR(14) es la media de 14 periodos del True Range. El True Range de cada barra es el mayor de: máximo menos mínimo, máximo menos cierre anterior, y cierre anterior menos mínimo — lo que captura los gaps de un día para otro o entre barras, no solo el rango visible de la barra. Promediar sobre 14 barras suaviza los picos de una sola barra hasta obtener una medida estable del movimiento típico. MarketTrace reporta atr_1h_pct: ATR(14) en barras horarias dividido por el precio, de modo que se lee como un porcentaje.
¿Cómo usan los traders el ATR para fijar stops?
El ATR dimensiona el stop a la volatilidad actual. Un stop colocado dentro de un ATR de la entrada se sitúa dentro del ruido normal y se activa al azar; un stop a 1,5 a 3 veces el ATR se sitúa más allá del rango de barra a barra, de modo que solo un movimiento adverso real lo dispara. Como el múltiplo escala con el ATR, el stop se ensancha automáticamente cuando el mercado se vuelve más agitado y se estrecha cuando se calma.